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 内地股市先跌後(hòu)現一升，但仍無法令國(guó)企指數扭轉跌勢，筆者維持A員姐股明年第一季向(xiàng)好(hǎo)，軍工概念算房股會(huì)是熱炒主題之一，中航科工（02357）有望起(qǐ)如討飛，值得候低吸納。

  　&nbs好綠p; 國(guó)企指數昨日裂口低開(kāi)，始終無法重越115有海00點，全日跌99點或0.9%，收報11448點，成(chéng)交額1站女33億元，隻有三成(chéng)八主闆H月時股可以逆市上升，并有104隻H股被(bèi)沽空，如筆者沒(méi)謝得有記錯，是曆來最多的一日，沽壓好(hǎ影如o)似在增加；而紅籌指數跌23點或0.5%，影不收報4679點，成(chéng)交額46億農間元。

　　如筆者昨日所講，IPO消息對(duì)A股并沒(méi)有帶來沖擊，反而坐費是大戶趁調整而密密吸納，故A股明綠算年是值得看好(hǎo)，尤其第一季。筆者仍然堅持A股好(hǎo工風)、H股好(hǎo)，特别是筆者一直提及但内地仍未公布線家的QDII2，會(huì)是國(gu算鐘ó)指日後(hòu)走高的催化國見劑，隻是目前要耐心地等。因爲早知在前不少三中全會(huì)概念股被(bèi)追能路捧，整固需時(shí)，再加上12月話說的年度結，都(dōu)會(huì)新在影響基金、大戶等粉飾櫥窗行爲，甚至乎開(kāi)始換馬。

　　環保概念股明年能(néng)否繼續炒作，低很筆者不知道(dào)，但預期證券商、保好中險、軍工等股份是明年炒作主題，隻是本港軍工概念股隻有中航科工，筆者過(guò)大但去曾推介，隻是當時(shí)因大市調整而先行沽出，了北股價最後(hòu)跌至3.5元水平，過(guò)去一個月由3.家民52元升至4.7元，升幅達34%，筆者錯過(guò)這(zhè)機會(huì)遠為。惟股價過(guò)去兩(liǎn小了g)日調整，筆者認爲可以候低吸納，若然股價跌至4元水開村平，本欄模拟組合會(huì)回補6,000股。

上月重組資産 市場競争力增

　　中航科工主要業務是航空整機和零部件，1唱短1月完成(chéng)直升機資産重組，透過(guò)A股上市的哈飛股份，間接持麗藍有惠陽航空螺旋槳、景德鎮昌飛航空零部件和天津直升機，尤其天津直升機件村是組裝中航直升機AC系列民用直升機産品線，可能(néng)令集團增加民如一用直升機市場的競争力，高盛曾指出民用直升機市坐光場的利潤率應高于軍用直升機市場，中航直升機的目标是2020年成(c又靜héng)爲世界主要直升機生産商之一，故不排除有更多國是服(guó)際項目。

　　大和早前訪問中航科工後(hòu)，表示随著(zhe)今明湖物兩(liǎng)年有更多航空工業的投資，航空工業盈利到2015年會(hu又低ì)加快增長(cháng)，有信心中航科工短我未來三年在通用航空工業有強勁發(fā)展，短期催化劑是政府支持政策和新麗線定單。

　　至于中日緊張因素，隻是中航科長錯工股價的興奮劑，筆者過(guò)去講過(guò)，睇好(hǎo)中航科工吧我的原因是中央會(huì)開(k還畫āi)放低空空域管制和母公司注資，直升機資産重組隻是注資的場報起(qǐ)步而已，盡管因爲減持哈頻兒飛而間接持有其他公司，今明兩(liǎng)年來白請自哈飛的盈利可能(néng)受到輕微影響，河上但筆者預期母公司會(huì)陸續注入A股上市公銀還司，是股價催化劑和盈利增長(cháng)動力所在。

憧憬開(kāi)放空域 直升機需求增

　　筆者亦在等待中央全面(miàn)開(kāi)放低空空域管制，因爲開(森雜kāi)放空域，代表直升機的需求會(huì)急促提升，中老理航科工過(guò)去一年積極重組物化直升機資産，應該是爲這(zhè)政策作部署。中金公司報告提及内地謝服民用直升機人均擁有率低，每100萬人隻有0.14架，相又哥反美國(guó)有41架，日本也有答一6架，反映内地直升機市場發(fā)展空間甚大低子。

　　彭博綜合證券商預測，料2013年至2015年每南玩股盈利年複式增長(cháng)約22%，以201她內4年預測PE計算，預測PEG剛好(hǎo)1倍，湖唱但筆者預期中航科工明年盈利增長(chá音南ng)應可高于預期，才認爲要候低吸納，并要持有較空家長(cháng)時(shí)間。